Kejatuhan pasaran global yang dicetuskan oleh pengumuman tarif besar-besaran yang diperkenalkan secara langsung oleh Presiden Amerika Syarikat berterusan ke dalam sesi dagangan Asia. Walaupun kadar penurunan telah mula perlahan, masih tiada tanda bahawa aliran ini akan melemah. Menariknya, harga emas menunjukkan tingkah laku yang luar biasa dan tidak konsisten dalam beberapa bulan kebelakangan ini. Apakah puncanya?
Di kebanyakan negara, suasana dalam pasaran dan kalangan politik boleh digambarkan sebagai kejutan dan kekaguman. Permulaan perang perdagangan secara meluas antara Amerika Syarikat dan hampir seluruh dunia telah menyerlahkan kedudukan sebenar AS dalam hierarki global, yang walaupun berdepan perpecahan dalaman, kekal sebagai pemain utama. Semua pasaran global—saham, mata wang, mata wang kripto, dan komoditi—bertindak balas secara negatif terhadap apa yang digelar sebagai "hari pembebasan", menyebabkan kejatuhan besar-besaran. Dolar AS juga menyusut dengan ketara sebagai reaksi.
Namun, dalam situasi sebegini, sepatutnya ada sesuatu yang mendapat sokongan. Jadi ke manakah aliran wang mengarah—walaupun secara sementara?
Penerima manfaat utama dalam situasi semasa ialah pasaran bon kerajaan, yang mencatat lonjakan harga secara mendadak berikutan peningkatan permintaan terhadap aset selamat (safe haven), sekali gus menyebabkan hasil bon jatuh. Para pelabur berpusu-pusu ke pasaran hutang dengan harapan untuk mengekalkan sekurang-kurangnya sebahagian daripada modal mereka. Hasil bon Perbendaharaan AS jatuh di bawah paras 4%. Bon Jerman (Bund), serta bon kerajaan Britain, Perancis, dan negara maju lain turut mengikuti arah aliran yang sama. Permintaan terhadap bon kerajaan dari negara-negara maju meningkat, menolak hasil bon ke bawah. Hasil bon—terutamanya bon kerajaan—dikira secara songsang: apabila harga naik, hasil jatuh, dan sebaliknya.
Bagaimana pula dengan emas? Di manakah kedudukannya, dan mengapa ia tidak menonjol sebagai aset selamat tradisional?
Memang benar, emas diniagakan dalam denominasi dolar AS. Oleh kerana dolar telah merosot dengan ketara, secara logiknya emas sepatutnya melonjak—tetapi itu tidak berlaku. Secara tradisional, minat terhadap emas sebagai aset selamat meningkat ketika kekacauan pasaran dan ketegangan geopolitik. Namun tidak kali ini. Inilah bagaimana saya menjelaskannya. Pertama, harga emas sudah berada pada paras yang sangat tinggi—ini memang benar, walaupun bagi saya ia bukan sebab utama.
Sebab kedua ialah peningkatan mendadak dalam rizab emas yang disimpan di gudang COMEX di seluruh Amerika Syarikat sejak beberapa bulan kebelakangan ini, yang dipacu oleh kebimbangan bahawa peningkatan tarif akan mengganggu bekalan. Namun begitu, selepas pengumuman bahawa logam berharga tidak akan tertakluk kepada tarif "resiprokal" yang dikenakan oleh Presiden Trump, permintaan terhadap emas menjadi terhad. Walau bagaimanapun, kejatuhan besar dalam harga emas adalah tidak mungkin berlaku. Kemungkinan besar, logam ini akan bergerak secara mendatar berhampiran paras tertinggi yang dicapai baru-baru ini. Kebimbangan terhadap kesan inflasi akibat tarif secara global, digabungkan dengan pembelian oleh bank-bank pusat serta permintaan kukuh terhadap ETF berasaskan emas, telah membantu menyekat tekanan penurunan harga.
Jadi, apakah yang boleh kita jangkakan daripada dinamik harga emas?
Saya percaya tidak banyak. Jualan besar-besaran adalah tidak mungkin berlaku. Pada 5 April—iaitu esok—kita menjangkakan "babak kedua" drama ini, dengan Trump berkemungkinan mengumumkan gelombang tarif baharu. Memandangkan skopnya masih belum jelas, trend negatif pasaran yang berlaku hari ini mungkin akan reda. Malah, kita mungkin menyaksikan lantunan jangka pendek dalam aset kewangan apabila sebahagian posisi ditutup.
Laporan pekerjaan AS akan diterbitkan hari ini, tetapi kemungkinan besar pasaran tidak akan memberikan reaksi yang signifikan—sama seperti yang berlaku dalam beberapa minggu kebelakangan ini. Fokus utama kekal pada tarif, ancaman kemelesetan global, dan isu-isu lain yang dicetuskan oleh Amerika Syarikat di bawah kepimpinan Presiden Donald Trump.
Ramalan Harian:
#SPX
Kontrak CFD untuk niaga hadapan S&P 500 telah berhenti merosot dalam jangkaan pengumuman tarif baru dari Donald Trump yang dijangka esok. Dalam gelombang ini, kontrak tersebut mungkin mengalami pembetulan ke atas apabila beberapa posisi jual pendek ditutup. Jika harga bergerak di atas 5407.00, ia mungkin mencetuskan kenaikan terhad. Titik masuk berpotensi boleh berada pada tahap 5416.62.
Bitcoin
Mata wang kripto kekal dalam julat mendatar yang luas. Pemberhentian dalam kekalutan pasaran selepas kejatuhan baru-baru ini mungkin membawa kepada kenaikan tempatan menuju tahap 84,773.73. Titik masuk berpotensi boleh berada pada tahap 83,646.26.
