O segundo corte de juros do Banco da Inglaterra (BoE) nas últimas três reuniões, reduzindo a taxa para 4,75%, não desanimou os apoiadores da libra. A retórica hawkish do BoE e a discussão sobre o papel da libra esterlina como moeda de refúgio seguro na Europa, em meio à incerteza política na Alemanha e às iminentes tarifas de Donald Trump, estão dando suporte ao par GBP/USD. No entanto, a trajetória futura do instrumento depende mais dos desenvolvimentos nos EUA do que no Reino Unido.

A votação do Comitê de Política Monetária mostrou 8 membros a favor do corte de juros, contra 1, uma mudança em relação à divisão anterior de 5-4, o que poderia ser interpretado como um sinal mais dovish. No entanto, isso não é necessariamente o caso. A incerteza gerada pelas políticas de Donald Trump e o possível estímulo fiscal de um governo trabalhista mantêm o Banco da Inglaterra cauteloso. De acordo com Andrew Bailey, o BoE precisa garantir que a inflação permaneça próxima de sua meta e evitar afrouxar a política monetária de forma muito rápida ou acentuada.

Tendências das taxas de juros do Federal Reserve e do Banco da Inglaterra.

Após uma queda abaixo da meta, os preços ao consumidor provavelmente acelerarão até o final do ano, impulsionados por um aumento de 10% nas contas de energia em outubro. O estímulo fiscal de Rachel Reeves e a postura protecionista de Donald Trump ameaçam intensificar ainda mais a inflação. O Banco da Inglaterra prevê que a inflação se estabilize em torno da meta de 2% apenas em 2027, o que levou o mercado de futuros a revisar suas projeções, dando suporte ao par GBP/USD.

Os derivativos reduziram a probabilidade de um corte de juros em dezembro de 30% para 15%. Os mercados agora esperam que o BoE adote apenas duas medidas de flexibilização monetária em 2025, com uma pequena chance de uma terceira. Isso sugere um ritmo mais lento de flexibilização monetária em comparação com o Federal Reserve e o BCE, o que é um sinal positivo para os entusiastas da libra.

Outro fator é que tarifas de importação elevadas exercerão menos pressão sobre a economia orientada para serviços do Reino Unido do que sobre a zona do euro ou a China. Além disso, a estabilidade política no Reino Unido após a vitória do Partido Trabalhista e a crise política na Alemanha deixam claro que a libra esterlina pode se valorizar facilmente em relação a outras moedas globais, com exceção, talvez, do dólar americano.

A forte preferência dos investidores pelo dólar, alimentada pelo sentimento altista impulsionado por Trump, continua significativa. A alta nos rendimentos dos títulos do Tesouro, impulsionada pelas expectativas de aumento da inflação e do estímulo fiscal, torna os ativos emitidos nos EUA mais atraentes, aumentando o influxo de capital para o país. Ao mesmo tempo, a disposição do Fed em interromper seu ciclo de flexibilização monetária cria um vento favorável para o índice do dólar.

Perspectiva técnica para GBP/USD

No gráfico diário, o GBP/USD exibe uma consolidação de curto prazo dentro de uma tendência de baixa. Um rompimento abaixo do limite inferior, próximo a 1,284, ou uma recuperação da resistência em 1,295 e 1,2975 pode fornecer razões para posições vendidas na libra esterlina em relação ao dólar americano.